Khó khăn trong việc xác định dòng tiền tăng dần

Các nhà phân tích tài chính sử dụng phân tích dòng tiền gia tăng để xác định mức độ sinh lợi của một dự án đối với một công ty. Để thực hiện phân tích này, nhà phân tích phải xác định những chi phí bổ sung, hoặc dòng tiền nào, dự án tạo ra cho công ty. Vì một doanh nghiệp phải chịu nhiều loại chi phí, nên có thể khó xác định chi phí nào phù hợp để đưa vào tính toán dòng tiền.

Chi phí chìm

Phân tích dòng tiền liên quan đến việc phân tích chi phí trong tương lai, không phải là quá khứ. Các nhà phân tích phải cẩn thận để loại trừ chi phí chìm từ bất kỳ tính toán dòng tiền nào. Ngay cả khi chi phí chìm có vẻ phù hợp với dự án, chúng cũng không nên được đưa vào nếu chúng xảy ra trước khi quyết định đầu tư. Ví dụ, một công ty có thể đã trả tiền cho các thử nghiệm tiếp thị vài năm trước để xác định khả năng tồn tại của các sản phẩm mới mà họ muốn đầu tư. quyết định ra.

Chi phí cơ hội

Các chuyên gia tài chính thường quên bao gồm chi phí cơ hội trong tính toán. Chi phí cơ hội là các khoản thu bị bỏ lỡ từ việc sử dụng thay thế cho tài sản dự án. Mặc dù chi phí cơ hội không phải là một dòng tiền thực sự, nhưng chúng nên được đưa vào các quyết định ngân sách vốn. Ví dụ, giả sử một dự án yêu cầu một bộ máy móc mà công ty đã sở hữu nhưng đang có kế hoạch bán với giá 50.000 đô la. Mặc dù công ty không phải chịu một dòng tiền trong việc giữ máy móc, chi phí 50.000 đô la vẫn nên được khấu trừ vào dòng tiền.

Ăn thịt người

Một hiệu ứng khác có thể khó định lượng cho mục đích dòng tiền là ăn thịt người. Sự ăn thịt xảy ra khi một dự án mới lấy đi doanh số từ một sản phẩm của công ty hiện có. Ví dụ, một nhà phân phối quần áo bán trực tiếp cho người tiêu dùng có thể xem xét đầu tư vào một dòng quần jean giá rẻ mới. Nếu công ty đã sản xuất quần jean cao cấp, doanh số bán quần jean giá rẻ có thể không phải là doanh số duy nhất. Điều đó có nghĩa là, khách hàng có thể từ bỏ việc mua quần jean cao cấp và mua quần jean giá thấp hơn để thay thế.

Chi phí phân bổ

Trong quá trình phân bổ chi phí cho từng bộ phận công ty, kế toán sẽ luôn luôn phân bổ chi phí cho các dự án ngân sách vốn. Một số chi phí này có thể phù hợp để xác định dòng tiền, nhưng những chi phí khác thì không. Vì các nhà phân tích tài chính quan tâm đến dòng tiền gia tăng, họ nên bao gồm mọi chi phí bổ sung gián tiếp duy nhất mà dự án tạo ra trong tính toán của họ. Tuy nhiên, nếu công ty có thể phát sinh chi phí bất kể dự án, thì chúng không nên được đưa vào tính toán dòng tiền. Ví dụ, chi phí của các tòa nhà chung, không gian văn phòng và lương điều hành có thể không bị ảnh hưởng bởi dự án và không nên được đưa vào tính toán.

Bài ViếT Phổ BiếN