Công thức tính tổng giá trị của một công ty sử dụng giá trị hoạt động

Một số phương pháp để định giá một công ty bao gồm phân tích các công ty tương đương và thực hiện các phương pháp định lượng sử dụng các công thức chi tiết để chiết khấu dòng tiền trong tương lai, ước tính tốc độ tăng trưởng, phản ánh các thay đổi trong đòn bẩy, đánh giá thuế doanh nghiệp và áp dụng giảm giá định giá phù hợp. Các phương pháp định giá này có thể phức tạp và thường được thực hiện bởi một chuyên gia định giá chuyên nghiệp như một kế toán viên công chứng hoặc một nhân viên ngân hàng đầu tư.

Tỷ lệ chiết khấu

Tỷ lệ chiết khấu được áp dụng cho các luồng tiền trong tương lai từ các hoạt động để đạt đến giá trị hiện tại ròng của chúng. Tỷ lệ này thể hiện chi phí vốn trung bình có trọng số, bao gồm chi phí tài trợ nợ và chi phí tài trợ vốn chủ sở hữu. Về cơ bản, chi phí vốn cổ phần là tỷ suất lợi nhuận mà các nhà đầu tư mong đợi dựa trên hồ sơ rủi ro của công ty và chi phí nợ là lãi suất hiệu quả trên các công cụ nợ tồn đọng của nó. Theo đó, tỷ lệ chiết khấu ngầm kết hợp biến động của ngành và phí bảo hiểm rủi ro thị trường. Tất cả những thứ khác đều bằng nhau, nếu tỷ lệ chiết khấu lớn hơn, giá trị của công ty và hoạt động của công ty sẽ nhỏ hơn và ngược lại.

Tỉ lệ tăng trưởng

Mặc dù các hoạt động của một công ty hiện có thể mang lại một lượng thu nhập ròng và dòng tiền nhất định, những biện pháp hiệu quả tài chính này có thể được dự kiến ​​sẽ tăng theo thời gian. Theo đó, trong việc tính toán giá trị hoạt động của một công ty, điều quan trọng là ước tính tốc độ tăng trưởng trong tương lai cho mục đích giảm giá. Những giả định về tốc độ tăng trưởng này có thể dựa trên dự đoán của ngành hoặc ước tính quản lý. Đáng chú ý, vì các công ty không mở rộng mãi mãi, các giới hạn thực tế áp dụng cho số lượng và thời gian của các giả định tốc độ tăng trưởng.

Kiểm soát phí bảo hiểm

Trong việc định giá một công ty, nên điều chỉnh dựa trên số tiền của công ty đang được định giá. Ví dụ: nếu hoạt động của một công ty đang được định giá để bán hoàn toàn cho đối thủ cạnh tranh, thì phí bảo hiểm kiểm soát khiêm tốn thường được áp dụng. Điều này phản ánh thực tế rằng người mua sẽ có quyền kiểm soát quản lý, chính sách của công ty, các quyết định tuyển dụng và chấm dứt liên quan và chiến lược thương hiệu. Tương tự như vậy, nếu chỉ có một lợi ích thiểu số được định giá, thì chiết khấu đối ứng cho sự thiếu kiểm soát được áp dụng.

Chiết khấu thanh khoản

Lý tưởng nhất, các nhà đầu tư thích có thể thoát khỏi một khoản đầu tư dễ dàng, nhanh chóng, rẻ và kín đáo. Tuy nhiên, các công ty tư nhân không có một thị trường sẵn sàng trong đó cổ phiếu được giao dịch hàng ngày. Vì vậy, khi định giá hoạt động của một công ty tư nhân, việc áp dụng giảm giá định giá phản ánh sự thiếu thị trường liên quan. Chiết khấu thanh khoản kém này có thể dao động từ 15 đến 25 phần trăm hoặc nhiều hơn tùy thuộc vào các yếu tố khác nhau liên quan đến giao dịch được đề xuất.