Nguyên tắc cho việc mua lại

Mua lại, hoặc mua lại có đòn bẩy, là một giao dịch trong đó một nhà đầu tư sử dụng một khoản nợ đáng kể để mua một khoản lãi kiểm soát ở một công ty khác. Mua lại rất phổ biến giữa các công ty cổ phần tư nhân và các tổ chức tài chính khác, vì cấu trúc này cho phép các công ty đầu tư tận dụng hồ sơ theo dõi, tài sản và tiền mặt của công ty mục tiêu để đủ điều kiện cho một khoản vay lớn và mua công ty.

Người mua

Công ty người mua thường sử dụng vốn vay, sử dụng dự trữ tiền mặt của mục tiêu và bất kỳ tài sản nào làm tài sản thế chấp, để mua lại công ty mục tiêu với mục tiêu tái cấu trúc và thay thế người quản lý của công ty mục tiêu bằng đội ngũ quản lý của người mua. Có một số chiến lược mua lại, nhưng các hướng dẫn sau đây sẽ cung cấp một khung để hiểu quy trình tổng thể.

Đánh giá mục tiêu

Quá trình mua lại thường mất ba đến sáu tháng để hoàn thành, và công ty mua và nghiên cứu càng thực hiện nhiều mục tiêu, việc mua lại càng suôn sẻ. Công ty người mua nên thực hiện nghiên cứu sâu rộng về tất cả các công ty mục tiêu tiềm năng mà công ty có mối quan tâm. Nghiên cứu có liên quan bao gồm kiểm tra báo cáo tài chính của mục tiêu (bảng cân đối, báo cáo thu nhập và báo cáo lưu chuyển tiền tệ) và tiến hành phân tích tài chính trên bất kỳ công ty con hoặc bộ phận nào mà người mua cho là có giá trị. Vì mục đích của việc mua lại thường là để cải thiện và mở rộng, người mua nên làm việc với nhóm quản lý hiện tại của công ty mục tiêu để xác định dự báo dòng tiền hàng tháng.

Do siêng năng

Sau khi người mua hoàn thành nghiên cứu, định giá và phân tích các mục tiêu tiềm năng, họ bắt đầu thảo luận về việc mua lại với mục tiêu, đưa ra đề nghị về tiền mặt và nợ cho các cổ đông và tiến hành thẩm định mục tiêu. Trong giai đoạn này, người mua có thể biết rõ doanh nghiệp của mục tiêu đủ để phát triển một chiến lược (cách họ dự định đối xử với công ty một khi đã mua lại); chuẩn bị một kế hoạch kinh doanh và đưa ra dự báo tài chính ba và năm năm của công ty mới được quản lý. Công ty mua phải đảm bảo rằng chi phí tài chính không vượt quá lợi tức đầu tư có thể có trong mục tiêu.

Tài chính an toàn

Khi người mua đánh giá tài chính của mục tiêu để xác định giá cổ phiếu hợp lý để cung cấp cho các cổ đông của mục tiêu, họ sẽ chuẩn bị một kế hoạch tài chính. Người mua có thể sử dụng tiền mặt và tài sản của riêng mình cũng như tài sản và dòng tiền của mục tiêu để thu hút các ngân hàng và tổ chức tài chính khác để tài trợ. Cả hai bên tham gia vào một thỏa thuận mua cổ phần hoặc tài sản. Sau khi ngân hàng chấp thuận cho vay, người mua thực hiện trao đổi cổ phiếu, tài sản hoặc mua cổ phần của công ty để có được quyền lợi kiểm soát.

Thực hiện chiến lược

Nói chung trong giai đoạn cuối cùng của việc mua lại, công ty mua thực hiện chiến lược tái cấu trúc và cải thiện công ty. Quá trình này có thể liên quan đến việc bán các bộ phận của mục tiêu, sáp nhập mục tiêu với một công ty khác dẫn đến tăng lợi nhuận hoặc đưa công ty ra công chúng hoặc tư nhân sau khi cải thiện quy trình.