Nguyên tắc công khai và minh bạch trong cổ phần tư nhân

Tiết lộ và minh bạch là một yếu tố quan trọng của bất kỳ giao dịch kinh doanh nào vì chúng cho phép cả hai bên hiểu bản chất của thỏa thuận và đánh giá rủi ro và phần thưởng tiềm năng. Khi các giao dịch trở nên phức tạp hơn, tính minh bạch trở nên quan trọng hơn và khó khăn hơn. Các quỹ đầu tư tư nhân liên quan đến đầu tư vào hàng chục công ty trong một môi trường thay đổi liên tục. Cung cấp thông tin đầy đủ và minh bạch cho các nhà đầu tư và các cơ quan quản lý sẽ tốn kém, nhưng một số tiết lộ là cần thiết để các nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định và nhà quản lý có thể phát hiện ra sự gian lận tiềm ẩn.

Sự tham gia của SEC

Cơ quan quản lý chính bao gồm các doanh nghiệp cổ phần tư nhân là Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch. SEC giám sát các quỹ đầu tư tư nhân và có quyền đưa ra các hành động thực thi chống lại họ vì vi phạm các quy định của SEC, nhưng bị giới hạn bởi sự mờ đục phổ biến trong lĩnh vực vốn cổ phần tư nhân. Một mối quan tâm lớn đối với SEC là tính minh bạch trong các sản phẩm vốn cổ phần tư nhân, nơi các gói tài sản và công ty phức tạp có thể khiến việc định giá trở thành một thách thức. Ngoài ra, phần lớn các hành vi không đúng trong các quỹ đầu tư tư nhân là kết quả của xung đột lợi ích, minh bạch và tiết lộ lợi ích của người quản lý trong các giao dịch là một mối quan tâm đáng kể.

Giá trị minh bạch

Sự minh bạch và công khai của một công ty hoặc quỹ đầu tư có thể, tự nó, thúc đẩy niềm tin và khuyến khích thực hiện thỏa thuận. Ví dụ: nếu một người hoặc công ty đề nghị nhân đôi số tiền của nhà đầu tư trong sáu tháng, nhưng từ chối tiết lộ tiền sẽ đi đâu hoặc lợi nhuận sẽ được tạo ra như thế nào, hầu hết các nhà đầu tư sẽ do dự. Tuy nhiên, một công ty hoặc quỹ đầu tư cung cấp thông tin chi tiết về bản chất của các khoản đầu tư của họ, bồi thường cho người quản lý, các khoản nợ và chi phí đầu tư có thể sẽ có khả năng kết thúc tốt hơn với các nhà đầu tư. Lý tưởng nhất, minh bạch sẽ làm giảm khả năng các giao dịch gian lận gây tổn hại cho các nhà đầu tư.

Quy định công bố hạn chế

Các quỹ đầu tư tư nhân không phải tuân theo các quy định giống như các quỹ tương hỗ thương mại công khai và không có báo cáo công bố hoặc hiệu suất tiêu chuẩn. Hầu hết các nhà đầu tư vào quỹ đầu tư tư nhân được gọi là nhà đầu tư tổ chức. Nhóm này bao gồm các quỹ hưu trí, quỹ tài trợ của trường đại học hoặc các tổ chức lớn và được quản lý chuyên nghiệp khác. Các quy định về các quỹ này lỏng lẻo hơn so với các quỹ tương hỗ, thường được đầu tư bởi những người không chuyên nghiệp. Ngoài ra, vì các quỹ đầu tư tư nhân có xu hướng đầu tư vào các công ty tư nhân trái ngược với các công ty giao dịch công khai, có rất ít thông tin có sẵn về các công ty mà họ đầu tư.

Minh bạch tự điều chỉnh

Để đáp ứng với nhận thức tiêu cực xuất phát từ việc thiếu quy định và lạm dụng nhận thức mà nó cho phép, ngành công nghiệp cổ phần tư nhân đã thiết lập một loạt các tiêu chuẩn tự điều chỉnh để minh bạch và công khai trong quá trình định giá của họ. Mục tiêu là để thoát ra trước các nhà quản lý, những người có thể muốn đề xuất các quy tắc của riêng họ. Điều này có thể không đủ cho một số nhà đầu tư tổ chức nhất định, đặc biệt là những người chịu trách nhiệm trước các cơ quan công cộng như quỹ hưu trí của nhân viên công cộng. Những nhà đầu tư này sẽ tiếp tục thúc đẩy dữ liệu hiệu suất minh bạch hơn từ các quỹ đầu tư tư nhân mà họ đầu tư.