Điều gì xảy ra với một cổ phiếu khi một công ty được mua?

Mua lại hoặc sáp nhập thường là cách các công ty thành công thúc đẩy tăng trưởng của họ. Khi một công ty muốn mua một công ty khác, họ đề xuất một thỏa thuận để mua lại hoặc mua lại, thường là một cơn gió cho các cổ đông của công ty bị mua, bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu mới. Những người nắm giữ cổ phần của một công ty được nhắm mục tiêu mua lại có thể có một số lựa chọn để xem xét.

Mời thầu

Sáp nhập hoặc mua lại xảy ra khi một nhà đầu tư quan tâm, đôi khi là một công ty đối thủ hoặc một doanh nghiệp có liên quan, sẽ đưa ra một đề xuất gọi là đề nghị đấu thầu mua đủ cổ phiếu đang lưu hành của một cổ phiếu công ty để giành quyền kiểm soát công ty. Đôi khi những đề xuất này sẽ được xác nhận bởi ban giám đốc của mục tiêu tiếp quản. Đôi khi hội đồng quản trị sẽ phản đối, gọi đó là sự tiếp quản "thù địch", nhưng nếu người cầu hôn có thể mua đủ cổ phiếu có quyền biểu quyết của công ty, họ có thể nắm quyền kiểm soát. Chào giá thường đề xuất mua cổ phiếu ở mức giá cao hơn giá giao dịch thị trường hiện tại của cổ phiếu để cung cấp cho các cổ đông một động lực tài chính để bán.

Sáp nhập tiền mặt hoặc chứng khoán

Đối với các cổ đông, sáp nhập có thể xảy ra theo hai cách. Trong một trao đổi tiền mặt, công ty kiểm soát sẽ mua cổ phiếu ở mức giá đề xuất và cổ phiếu sẽ biến mất khỏi danh mục đầu tư của chủ sở hữu, thay thế bằng lượng tiền mặt tương ứng. Những lần khác, các công ty sẽ công bố sáp nhập cổ phiếu, trong đó những người nắm giữ cổ phần của công ty tiếp quản sẽ thay thế cổ phiếu đó bằng cổ phiếu của công ty mới. Thông thường, thỏa thuận được cấu trúc như một sự kết hợp của cả hai phương thức, với các cổ đông nhận được một số tiền mặt và một số cổ phiếu.

Hoạt động theo đề nghị đấu thầu

Chủ sở hữu cổ phiếu có thể phải hành động nhanh chóng để tận dụng ưu đãi chào mua. Các ưu đãi này đôi khi đi kèm với các điều kiện yêu cầu ít nhất một lượng cổ phần nhất định được mua để thỏa thuận được thực hiện, đồng thời đặt ra giới hạn cho số lượng cổ phiếu được mua. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể đề xuất mua cổ phiếu đang lưu hành của một cổ phiếu trị giá 8 đô la cho mỗi cổ phiếu với giá 9 đô la, với điều kiện ít nhất 51% cổ đông bán, trong khi đồng ý mua không quá 60% cổ phần đang lưu hành . Các nhà đầu tư không đồng ý bán đủ nhanh có thể bỏ lỡ ưu đãi. Trong trường hợp này, họ vẫn sẽ nắm giữ cổ phần trong công ty, nó sẽ chỉ nằm dưới sự lãnh đạo của nhà đầu tư mới.

Giá cổ phiếu

Một thông báo sáp nhập thường khiến giá cổ phiếu tăng, thường là để đáp ứng giá đề xuất trong giá mua. Tuy nhiên, đôi khi có thể có sự không chắc chắn xung quanh giá cổ phiếu, đặc biệt nếu có nghi ngờ rằng thỏa thuận có thể được hoàn thành vì vấn đề tài chính của nhà đầu tư. Ngoài ra, trong các nỗ lực tiếp quản thù địch, giá cổ phiếu cũng có thể dao động nếu ban lãnh đạo cố gắng lôi kéo các nhà đầu tư thân thiện vào công ty. Đôi khi các nhà giao dịch sẽ cố gắng tận dụng thông báo sáp nhập bằng cách mua cổ phiếu trước khi giá tăng, được gọi là chênh lệch giá. Giá cổ phiếu có thể tăng dựa trên dự đoán về việc mua lại "mục tiêu tiếp quản".