Cách đánh giá việc sáp nhập bằng Báo cáo tài chính

Một sự hợp nhất thường là một cách tuyệt vời cho các doanh nghiệp nhỏ để đạt được sự tăng trưởng tài chính và hoạt động. Nhiều công ty hợp nhất để có được sự hợp lực tài chính, giành thị phần hoặc cải thiện đội ngũ lãnh đạo của họ. Bước đầu tiên trong việc đánh giá sáp nhập là phân tích báo cáo tài chính từ cả hai công ty để đảm bảo rằng giao dịch có ý nghĩa tài chính.

Báo cáo tài chính

Bước đầu tiên trong việc đánh giá tài chính của người sáp nhập là lấy báo cáo tài chính của công ty mục tiêu. Nếu cả hai công ty đã thảo luận về việc sáp nhập, mỗi công ty có thể ký một thỏa thuận không tiết lộ và trao đổi tài chính.

Nếu bạn chưa ở giai đoạn thảo luận, hãy thử tìm kiếm các báo cáo và bài viết phân tích công bằng cho bất kỳ thông tin có sẵn công khai nào. Nếu bạn không thể lấy đủ thông tin, hãy phỏng vấn các chuyên gia trong lĩnh vực này. Các khách hàng lớn, quản lý của các công ty cạnh tranh hoặc các nhà phân tích vốn chủ sở hữu bao gồm các công ty tương tự đều có thể cung cấp các chi tiết tài chính hữu ích. Mặc dù có thể bạn sẽ không thể có được báo cáo tài chính đầy đủ thông qua phương pháp này, nhưng bạn sẽ có thể nhận được các chi tiết cấp cao như doanh thu trung bình, chi phí, nợ và dòng tiền.

Khi bạn phân tích tài chính của việc sáp nhập, hãy sử dụng cả tài chính lịch sử và tương lai để xem bức tranh về cách công ty đã thực hiện trong quá khứ và cách họ dự kiến ​​sẽ thực hiện trong tương lai.

Báo cáo thu nhập

Báo cáo thu nhập minh họa lợi nhuận tài chính của một công ty. Dòng doanh thu của báo cáo thu nhập minh họa động lực hàng đầu của công ty, trong khi các chi phí cho thấy công ty có sử dụng tài nguyên của mình một cách khôn ngoan hay không.

Kết hợp báo cáo thu nhập của cả hai công ty để minh họa báo cáo thu nhập của công ty kết hợp. Đối với hầu hết các mục trên báo cáo thu nhập, bạn có thể sử dụng bổ sung đơn giản để kết hợp tài chính của mỗi công ty. Đặc biệt chú ý đến các dòng thuế và chi phí thu nhập. Thuế suất dựa trên một phương trình phức tạp về kích thước, thiên đường thuế, tài trợ và tín dụng. Trong khi đó, chi phí thu nhập dựa trên lãi suất nợ. Các ngân hàng dựa trên lãi suất đòn bẩy và thanh khoản của một công ty nhất định. Do sự phức tạp liên quan đến các chi tiết đơn hàng này, tốt nhất nên tham khảo ý kiến ​​chuyên gia kế toán để tìm mức thuế suất và lãi suất chính xác cho công ty được sáp nhập.

Nếu bạn tin rằng việc sáp nhập sẽ dẫn đến sự hợp lực tài chính, hãy thêm chúng vào báo cáo thu nhập được hợp nhất dưới dạng chi tiết đơn hàng mới. Synergies có thể bao gồm nhiều thứ, chẳng hạn như tăng doanh thu từ thị phần được cải thiện, giảm chi phí đầu tư và giảm chi phí liên quan đến số lượng nhân viên.

Nếu bạn chỉ có một số mục nhất định từ báo cáo thu nhập, chẳng hạn như doanh thu và chi phí, hãy đánh giá các mục hàng đó mà thôi. Khi bạn tiến hành đàm phán với công ty mục tiêu, bạn có thể có được hồ sơ tài chính đầy đủ.

Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán cho thấy các tài sản lớn của công ty, như đất đai và thiết bị, và đòn bẩy tài chính, thường được gọi là nợ. Như với báo cáo thu nhập, bạn chỉ cần thêm các mục trong bảng cân đối kế toán của mỗi công ty để có được bảng cân đối kế toán kết hợp. Tuy nhiên, vốn cổ đông và chi tiết đơn hàng thiện chí đòi hỏi các tính toán rất phức tạp. Vốn cổ đông bao gồm phần công ty thuộc sở hữu của các cổ đông. Nếu một trong hai công ty đã thực hiện mua lại trong quá khứ, thiện chí sẽ bao gồm số tiền vượt quá được trả cho việc mua lại trên giá trị sổ sách. Các tính toán cho các mục này phụ thuộc vào loại sáp nhập và giá trị sổ sách của mỗi công ty. Tham khảo ý kiến ​​chuyên gia kế toán để đảm bảo tính toán chính xác của các mục này.

Nếu bạn không có khả năng hiển thị trong bảng cân đối kế toán đầy đủ, ban đầu hãy tập trung vào mức nợ và tổng vốn chủ sở hữu của công ty mục tiêu. Hầu hết các ngân hàng tính tỷ lệ tổng nợ trên tổng vốn chủ sở hữu khi xác định các khoản vay và lãi suất. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu quá cao có thể gây nguy hiểm cho khả năng vay tiền của công ty bạn.

Báo cáo lưu chuyển tiền mặt

Để phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ đã hợp nhất, hãy bắt đầu bằng cách thêm cả hai báo cáo của công ty lại với nhau. Khi điều này hoàn tất, hãy xem lại mọi thay đổi bạn đã thực hiện đối với thuế suất hoặc lãi suất khi phân tích báo cáo thu nhập. Nếu các tỷ lệ này thay đổi, hãy chắc chắn điều chỉnh Chi phí thuế và lãi để phản ánh tỷ lệ sau sáp nhập.

Có được một báo cáo lưu chuyển tiền tệ đầy đủ là không hoàn toàn cần thiết trong các giai đoạn đầu tiên của việc đánh giá sáp nhập. Khi bạn đang đàm phán với công ty mục tiêu, hãy chắc chắn đánh giá liệu công ty bị sáp nhập có đủ tiền mặt để trả các khoản thanh toán cho người cho vay hay không.

Để tất cả chúng cùng nhau

Bây giờ bạn có báo cáo thu nhập, bảng cân đối và báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho công ty bị sáp nhập hoặc ít nhất là một ý tưởng chung về doanh thu và chi phí của bạn sẽ như thế nào. Điều đầu tiên cần xem xét là lợi nhuận kết hợp từ báo cáo thu nhập. Là công ty bị sáp nhập có lợi nhuận cao hơn mỗi công ty trên chính nó? Việc sáp nhập sẽ cải thiện cả sự phát triển và quỹ đạo của công ty?

Tiếp theo, hãy nhìn vào bảng cân đối. Công ty bị sáp nhập sẽ có một khoản nợ dồi dào? Nếu vậy, có thể rất khó để có được tài trợ và duy trì thanh khoản sau sáp nhập. Các tài sản chính của mỗi công ty là gì? Một sự hợp nhất có thể giúp cải thiện việc sử dụng các tài sản này?

Cuối cùng, nhìn vào báo cáo dòng tiền. Công ty bị sáp nhập sẽ có nhiều hay ít tiền mặt hơn mỗi công ty? Có vẻ như dòng tiền sẽ cải thiện theo thời gian?