Định giá một công ty không có dòng tiền

Các công ty được định giá dựa trên tài sản của họ ít hơn các khoản nợ của họ với giá trị tương lai của thu nhập dự kiến ​​được tính vào. Dòng tiền không giống như thu nhập. Các chi phí như khấu hao và khấu hao được thêm vào thu nhập để đến dòng tiền. Ngoài ra, một số khoản thanh toán, chẳng hạn như mua thiết bị mới, không được phản ánh trong báo cáo thu nhập nhưng sử dụng tiền mặt. Không có dòng tiền thường có nghĩa là không có dòng tiền dương.

Giai đoạn hạt giống

Một công ty ở giai đoạn hạt giống không có dòng tiền. Đó là giai đoạn đầu tiên của công ty nơi những người sáng lập vẫn đang phát triển kế hoạch kinh doanh, bao gồm các yêu cầu về sản phẩm, tiếp thị và nhân sự. Công ty có thể có một số giá trị cho tài sản trí tuệ của mình như bằng sáng chế. Định giá công ty vốn đã chủ quan. Các nhà đầu tư xem việc quản lý quan trọng hơn sản phẩm hoặc thị trường. Họ càng có niềm tin vào quản lý, họ càng coi trọng công ty.

Khởi nghiệp và giai đoạn đầu

Điển hình là các công ty khởi nghiệp và giai đoạn đầu chưa sẵn sàng tung ra thị trường đầy đủ với một sản phẩm nhưng có kế hoạch kinh doanh đầy đủ, có thể có nguyên mẫu sản phẩm sẵn sàng hoặc vẫn cần nghiên cứu và phát triển thêm. Những công ty này được định giá trên tài sản và giá trị tiềm năng trong tương lai. Thông thường, có các định giá trước tiền và sau tiền. Tiền trước là thời kỳ trước khi bất kỳ khoản tiền nào được đầu tư bởi người ngoài. Nó dựa trên những gì người sáng lập tin rằng công ty có giá trị. Thường thì điều đó không dựa trên bất kỳ cơ sở hữu hình nào. Tiền gửi là giá trị mà các nhà đầu tư đưa vào một công ty sau khi đầu tư của họ. Tiền gửi được tính bằng cách nhân số tiền đầu tư với tỷ lệ nghịch của tỷ lệ sở hữu. Ví dụ: nếu các nhà đầu tư bỏ ra 100.000 đô la cho cổ phần sở hữu 10%, công ty sẽ được định giá 1 triệu đô la.

Dựa trên tài sản

Giá trị của một công ty không có dòng tiền dự kiến ​​trong tương lai - nhưng một công ty có tài sản - sẽ dựa trên giá trị chiết khấu của tài sản ít nợ phải trả. Tiền mặt, trái phiếu và cổ phiếu được tính theo mệnh giá. Bất động sản sẽ có giá trị thị trường, không phải giá trị khấu hao. Thiết bị sẽ dựa trên những gì thiết bị có thể được bán. Hàng tồn kho dựa trên giá trị bán cháy chứ không phải giá bán. Các khoản phải thu được dựa trên giá trị chiết khấu. Lý thuyết là một khi khách hàng biết công ty đã được bán, họ sẽ ít phải trả tiền hơn. Nợ phải trả dựa trên giá trị sổ sách. Ngân hàng hy vọng rằng khoản vay được thanh toán với giá trị đầy đủ cho dù ai là chủ sở hữu công ty.

Công ty đại chúng

Các công ty không có dòng tiền dương hiện tại thường được định giá dựa trên những gì họ có thể có giá trị trong tương lai khi công khai. Groupon là một ví dụ tốt. Công ty đang ở trong một vị thế tiền mặt âm dựa trên chi phí tiếp thị của nó. Tuy nhiên, nó đã thành công trước công chúng với giá trị dao động trong khoảng từ 0, 25 tỷ đến 25 tỷ đô la. Amazon đã lỗ ròng 3 triệu đô la trong quý này khi công khai vào năm 1997. Tuy nhiên, nó được định giá 438 triệu đô la.