Tại sao chứng khoán chính phủ được coi là không có rủi ro?

Bất kỳ chủ doanh nghiệp nào vay tiền hoặc huy động nó từ các nhà đầu tư đều có lợi ích tài chính đối với chứng khoán của chính phủ Hoa Kỳ. Tỷ lệ hoàn vốn của chứng khoán Kho bạc ảnh hưởng đến số tiền bạn trả lãi cho các khoản nợ và số tiền mà các nhà đầu tư mong đợi cho số tiền của họ; chúng là tiêu chuẩn vàng. Tuy nhiên, mọi phương tiện tài chính đều mang ít nhất một chút rủi ro và Kho bạc cũng không khác nhau. Thế giới tài chính coi họ là "không có rủi ro" bởi vì họ là thứ gần nhất mà thế giới phải đầu tư hoàn toàn an toàn.

Rủi ro so với lợi nhuận

Mối quan hệ lợi nhuận rủi ro củng cố tất cả tài chính hiện đại. Đầu tư càng rủi ro, càng có nhiều lợi nhuận để lôi kéo một nhà đầu tư chấp nhận rủi ro. Ví dụ: nếu bạn muốn vay tiền cho doanh nghiệp của mình, người cho vay sẽ xem xét lịch sử tín dụng của công ty bạn. Nếu doanh nghiệp của bạn không có lịch sử tín dụng đầy đủ, người cho vay có thể sẽ xem xét lịch sử cá nhân của bạn. Tín dụng của bạn càng tốt, bạn càng ít rủi ro và được cho là lãi suất cho khoản vay càng thấp. Nếu bạn là một rủi ro tín dụng kém, người cho vay vẫn có thể cho bạn vay tiền nhưng sẽ yêu cầu mức lãi suất cao hơn. Các nhà đầu tư vốn tiềm năng sẽ đưa ra đánh giá tương tự: Khả năng họ sẽ mất tiền đầu tư vào công ty của bạn càng cao, mức hoàn vốn mà họ mong đợi càng cao.

Giá không có rủi ro

Nếu tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu của khoản vay hoặc đầu tư phụ thuộc vào mức độ rủi ro vốn có của khoản đầu tư đó, thì đương nhiên tỷ lệ thấp nhất bạn có thể mong đợi ở bất cứ đâu sẽ là khoản đầu tư an toàn nhất có thể. Đây là tỷ lệ không có rủi ro. Bất cứ điều gì ngoài khoản đầu tư an toàn nhất thế giới đòi hỏi tỷ lệ hoàn vốn cao hơn. Sự khác biệt giữa tỷ lệ đó và lãi suất phi rủi ro là "phí bảo hiểm rủi ro" của khoản đầu tư. Giả sử bạn đang tìm kiếm khoản vay hoạt động 30 ngày cho doanh nghiệp của mình. Nếu tín phiếu Kho bạc 30 ngày không rủi ro đang trả lãi 0, 05 phần trăm, bạn biết lãi suất cho khoản vay của bạn sẽ phải cao hơn 0, 05 phần trăm. Mạnh mẽ như doanh nghiệp của bạn, bạn vẫn không phải là Bộ Tài chính.

Sự tự tin

Thuật ngữ "không rủi ro" dùng để chỉ rủi ro mặc định hoặc rủi ro tín dụng, đó là cơ hội mà chính phủ sẽ không tôn trọng chứng khoán Kho bạc mà nó đã phát hành. Một lý do lớn khiến thị trường tài chính coi rủi ro chứng khoán của chính phủ Mỹ là mặc định đơn giản là không thể tưởng tượng được. Hàng nghìn tỷ đô la thuộc về các nhà đầu tư trên toàn thế giới được đầu tư vào Kho bạc. Bất kỳ kịch bản nào mà chính phủ liên bang phải mặc định về nghĩa vụ của mình sẽ rất thảm khốc đối với nền kinh tế thế giới đến nỗi các mô hình rủi ro thậm chí không thể là yếu tố của nó. Chính phủ Hoa Kỳ chưa bao giờ vỡ nợ, vì vậy thị trường có giá trị hơn hai thế kỷ tự tin rằng nó sẽ không làm như vậy trong tương lai.

Fiat

Tiền tệ của Mỹ là tiền "fiat": Nó không được hỗ trợ bởi nguồn cung vàng hay bất cứ thứ gì khác ngoại trừ uy tín của chính phủ Hoa Kỳ. Tiền tệ có giá trị, về cơ bản, bởi vì chính phủ nói rằng nó có và mọi người chọn tin vào nó. Đây là một lý do khác Kho bạc được coi là không có rủi ro: Ngay cả khi chính phủ không có tiền để mua lại chứng khoán Kho bạc, nó luôn có thể nhận được nhiều hơn chỉ bằng cách in nó. Điều đó sẽ dẫn đến lạm phát và khiến lãi suất tăng, nhưng nó vẫn ngăn chặn sự vỡ nợ. "Không rủi ro" không mở rộng đến rủi ro rằng chính phủ sẽ tăng cung tiền để kiếm tiền từ chứng khoán của mình, do đó làm giảm giá trị thực của các chứng khoán đó. Một trong những yếu tố quyết định tỷ lệ trên Kho bạc là khả năng chính phủ làm điều đó.