Làm thế nào để tài trợ cho việc mua lại có đòn bẩy

Nếu bạn đã từng nghĩ đến việc mở rộng công ty của mình thông qua việc mua lại một công ty khác, hoặc bạn muốn mua đối tác của mình ra khỏi doanh nghiệp, hãy xem xét việc mua lại có đòn bẩy. Các LBO sử dụng khoản vay để mua lợi ích kiểm soát trong một công ty từ các cổ đông. Bạn có thể thực hiện một vụ tiếp quản thù địch LBO của một công ty cạnh tranh, nhưng một LBO không phải là một sự tiếp quản thù địch. Trên thực tế, nó thậm chí có thể là một cách bán công ty của bạn cho nhân viên của bạn.

Cách thức hoạt động của LBO

Mỗi tập đoàn vì lợi nhuận đều có cổ đông. Họ thường là những người sáng lập, giám đốc, nhà đầu tư, nhà cung cấp đã nhận cổ phiếu dưới dạng thanh toán cho hàng hóa hoặc dịch vụ và nhân viên đã nhận được cổ phiếu như là một phần của khoản bồi thường của họ. Quản lý kém có thể dẫn đến giảm giá trị cổ phiếu của cổ đông, và đây là một lý do lớn tại sao một cổ đông sẽ xem xét bán ra nếu có cơ hội. Trong một LBO, bạn đề nghị mua cổ phiếu với mức giá hấp dẫn. Mỗi cổ phần đại diện cho một phiếu bầu, vì vậy mục tiêu của bạn là tích lũy một khối biểu quyết đa số, từ đó nắm quyền kiểm soát bỏ phiếu và quyền sở hữu đa số - cho phép bạn kiểm soát việc quản lý công ty. Việc tiếp quản thù địch liên quan đến việc bỏ phiếu quản lý cũ trong khi LBO không thù địch chỉ đơn giản chuyển quyền sở hữu từ các cổ đông hiện tại, chẳng hạn như các đối tác muốn nghỉ hưu. Tiền để mua cổ phiếu được thông qua một khoản vay ngắn hạn hoặc cầu nối từ ngân hàng hoặc nhà đầu tư tư nhân.

Tài trợ cho LBO

Tài sản riêng của một công ty, chẳng hạn như các tòa nhà văn phòng, đất đai, máy móc và hàng tồn kho có thể cung cấp đủ tài sản thế chấp cho khoản vay của ngân hàng để tài trợ cho việc mua đủ cổ phiếu. Ví dụ: nếu bạn muốn có được một đối thủ cạnh tranh, nhưng có một vài cửa hàng của công ty mà bạn thực sự không muốn, hãy cam kết các cửa hàng đó là tài sản thế chấp cho khoản vay ngân hàng. Sau khi mua lại, bán những cửa hàng đó để trả hết khoản vay. Nếu mua một đối tác và không có tài sản nào trong công ty của bạn có thể bán được, ngân hàng của bạn có thể cho bạn vay tiền dựa trên bằng chứng rằng bạn có đủ dòng tiền từ doanh nghiệp để trả lại khoản vay.

Cầu cho vay

Đòn bẩy nằm trong khoản vay từ ngân hàng hoặc nhà đầu tư tư nhân. Khoản vay này không phải là cuối cùng cho đến khi đủ cổ đông ký hợp đồng bán cổ phiếu của họ với giá thỏa thuận. Nếu một số cổ đông không sẵn sàng ký hợp đồng bán cổ phần của họ, bạn sẽ không thể mua đủ cổ phiếu để có được quyền kiểm soát bỏ phiếu của công ty. Trong trường hợp này, bạn hủy khoản vay cầu và tất cả các ưu đãi để mua cổ phiếu. Nếu đủ số cổ phần được đấu thầu, ngân hàng của bạn sẽ thực hiện khoản vay cầu nối dựa trên hợp đồng thế chấp bằng cách sử dụng tài sản của công ty được mua.

Xuất chi

Khi bạn đã kiểm soát, công việc đầu tiên của bạn là bắt đầu bán tài sản để trả hết khoản vay, trừ khi khoản vay của bạn được hỗ trợ bởi dòng tiền của công ty bạn. Cân nhắc việc bán các nhà máy, tòa nhà văn phòng, các bộ phận của công ty hoặc sở hữu trí tuệ để tăng tiền mặt, nhưng đừng bán quá nhiều mà doanh nghiệp phải chịu đựng. Mục tiêu của bạn là tái cấu trúc công ty thành một doanh nghiệp gọn gàng hơn, có lợi nhuận cao hơn bằng cách bán các tài sản không hoạt động hoặc hoạt động kém hiệu quả và tăng giá trị của cổ phiếu công ty. Các khoản vay cầu thường được thanh toán thông qua sự kết hợp giữa bán tài sản và phát hành thêm cổ phiếu với giá cao hơn phản ánh triển vọng cải thiện của công ty.