Điều gì sẽ xảy ra với cổ phiếu phổ thông khi một công ty ra khỏi chương 11 phá sản?

Phá sản không nhất thiết là sự kết thúc cho một tập đoàn. Nếu một công ty nộp Chương 7, nó sẽ thanh lý tài sản của mình và đóng cửa. Tuy nhiên, trong Chương 11, công ty "tổ chức lại", trả một số khoản nợ, xóa sạch phần còn lại và sau đó tăng mạnh hơn từ đống tro tàn. Chương 11 hiếm khi hoạt động tốt cho các cổ đông, những người ở cuối danh sách để được thanh toán. Trái chủ và chủ nợ đi trước họ.

Chủ sở hữu bảo mật vốn chủ sở hữu

Trong trường hợp phá sản, các cổ đông của một công ty trong Chương 11 là "những người nắm giữ cổ phần". Nếu một quan hệ đối tác trải qua Chương 11, các đối tác có cùng nhãn hiệu. Là một chủ sở hữu vốn, một cổ đông có yêu cầu về công ty. Là một phần của việc sắp xếp lại, một ủy ban chủ nợ thường sẽ vạch ra một kế hoạch để trả hết nợ của công ty. Các cổ đông được quyền đề xuất kế hoạch thay thế của riêng họ. Nếu các chủ nợ được xếp hạng cao hơn như các trái chủ không đồng ý với các cổ đông, thì sự thay thế có thể sẽ không xảy ra. Các cổ đông có quyền bỏ phiếu về bất kỳ kế hoạch tái tổ chức nào mà ủy ban chủ nợ cuối cùng đã đưa ra.

Ai được trả tiền đầu tiên

Nếu công ty không thể trả hết các khoản nợ của mình, một phần của thủ tục Chương 11 liên quan đến việc ưu tiên ai sẽ nhận được số tiền có sẵn. Đứng đầu danh sách là các chủ nợ có bảo đảm, những người có quyền ưu tiên đối với tài sản của công ty. Thế chấp là một yêu cầu bảo đảm, và khoản vay mua ô tô được bảo đảm bằng phương tiện của công ty là tài sản thế chấp. Tiếp đến là các chủ nợ không có bảo đảm, chẳng hạn như trái chủ và nhà cung cấp có hóa đơn chưa thanh toán. Các cổ đông đến sau cùng vì họ là chủ sở hữu của công ty. Một trong những nguyên tắc phá sản là nếu tiền mặt của công ty bị thiếu hụt, chủ sở hữu sẽ làm mà không có chủ nợ có thể có nhiều hơn.

Hiệu ứng sắp xếp lại

Nếu công ty đang phát hành cổ tức, điều đó sẽ dừng lại trong vụ phá sản. Cổ tức đại diện cho tiền có thể đi đến các chủ nợ thay thế. Mặc dù cổ phiếu ưu tiên có lợi thế hơn cổ phiếu phổ thông, nhưng trong Chương 11 chúng giống nhau - không được chia cổ tức. Trên hết, người được ủy thác có thể yêu cầu các cổ đông quay lại cổ phần của họ cho công ty cho đến khi việc sắp xếp lại kết thúc. Nếu điều này xảy ra, tập đoàn được tổ chức lại sẽ phát hành lại cổ phiếu sau khi kế hoạch được phê duyệt. Đây không phải là một sự hoán đổi đồng đều: một cổ đông thường nhận được ít cổ phiếu phát hành lại hơn, với tổng giá trị thấp hơn cổ phần ban đầu.

Trường hợp kinh doanh nhỏ

Một doanh nghiệp nhỏ - một doanh nghiệp có khoản nợ không lớn hơn 2, 34 triệu đô la, tính đến năm 2013 - có một quy trình hơi khác. Trong một vụ phá sản doanh nghiệp nhỏ, không có ủy ban chủ nợ. Không ai ngoài tập đoàn có thể nộp một kế hoạch tái tổ chức trong sáu tháng đầu tiên của sự phá sản, làm giảm nguy cơ bị các chủ nợ chi phối. Việc phá sản đòi hỏi nhiều giấy tờ và giám sát của tòa án, nhưng nó thường rẻ hơn và nhanh hơn Chương 11. thông thường, việc thiếu kế hoạch chủ nợ cạnh tranh và chi phí phá sản giảm có thể để lại nhiều vốn chủ sở hữu hơn cho các cổ đông .

Ăn thua lỗ

Nếu công ty không thu hồi cổ phiếu, các cổ đông có thể tiếp tục giao dịch chúng trong khi phá sản, nếu họ tìm thấy người mua. Trong Chương 11, không có khả năng công ty sẽ đủ điều kiện niêm yết trên một sàn giao dịch lớn, nhưng cổ phiếu vẫn có thể bán tại các địa điểm giao dịch với các cổ phiếu rẻ, không cần kê đơn. Giá bán sẽ thấp hơn rất nhiều so với khi công ty còn ở thời kỳ đỉnh cao. Các cổ đông có thể xóa sổ - mất tiền bán hàng do mất vốn. Nếu các khoản nợ của công ty đủ cao để tòa án phá sản tuyên bố mất khả năng thanh toán, cổ phiếu có thể trở nên vô giá trị. Đó cũng là một khoản lỗ được khấu trừ.